編者按：
位于廣州的智駕“雙雄”小馬智行、文遠(yuǎn)知行是自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的全球領(lǐng)軍企業(yè)。近日，兩家企業(yè)陸續(xù)發(fā)布上市后的首份年報(bào)，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。而今年伊始，新能源車企龍頭比亞迪率先喊出“智駕平權(quán)”。在這一場(chǎng)全球智駕科技大比拼中，誰(shuí)將掌握話語(yǔ)權(quán)？
南方財(cái)經(jīng)全媒體記者丁莉 廣州報(bào)道
2024年，中國(guó)自動(dòng)駕駛行業(yè)經(jīng)歷了密集的上市潮。2025年3月，位于廣州的智駕“雙雄”文遠(yuǎn)知行、小馬智行相繼發(fā)布了公司上市以來的首份年報(bào)。
那么，過去一年里，頗受資本青睞的自動(dòng)駕駛，商業(yè)模式跑通了嗎？
2024年財(cái)報(bào)顯示，小馬智行、文遠(yuǎn)知行分別虧損2.75 億美元、3.45億美元，虧損面仍在持續(xù)拉大。但財(cái)報(bào)也傳遞了積極的信號(hào)：Robotaxi與出海正成為自動(dòng)駕駛公司的救命稻草，尤其是Robotaxi表現(xiàn)亮眼。
對(duì)比國(guó)內(nèi)僅有的3家真正進(jìn)行Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的公司（蘿卜快跑、文遠(yuǎn)知行、小馬智行），蘿卜快跑在國(guó)內(nèi)規(guī)模化最顯著，其Robotaxi有望于國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；文遠(yuǎn)知行和小馬智行則在出海方面更快一籌，前者依然保持了高于業(yè)內(nèi)水平的毛利率，后者連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收攀升。
持續(xù)重倉(cāng)研發(fā)投入
從營(yíng)收層面看，小馬智行和文遠(yuǎn)知行逐漸畫出了兩道截然相反的增長(zhǎng)曲線。
根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年小馬智行實(shí)現(xiàn)5.48億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)4.3%，這亦是其連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)攀升，成為中國(guó)營(yíng)收規(guī)模最高的L4自動(dòng)駕駛公司；而文遠(yuǎn)知行過去三年?duì)I收分別為5.28億元、4.02億元、3.61億元，下跌趨勢(shì)仍未回正。
反向的增長(zhǎng)曲線背后是二者差異化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。過去一年，Robotaxi與Robotruck成為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的關(guān)鍵爆點(diǎn)，而這兩個(gè)板塊恰是小馬智行的重心，其業(yè)務(wù)線更加聚焦。相比之下，文遠(yuǎn)知行業(yè)務(wù)板塊則相對(duì)多元和分散。
尤其是Robotruck去年為小馬智行貢獻(xiàn)了4040萬(wàn)美元收入，同比2023年大增61.3%，財(cái)報(bào)中解釋，這一增長(zhǎng)主要是由于Robotruck車隊(duì)業(yè)務(wù)擴(kuò)展。據(jù)悉，截至2024年末，小馬智行Robotruck路測(cè)里程已超500萬(wàn)公里，貨運(yùn)量超8.6億噸。由于需求旺盛、場(chǎng)景相對(duì)簡(jiǎn)單，Robotruck也有望更早沖破商業(yè)化長(zhǎng)夜。
此外，值得注意的是，兩家公司均面臨服務(wù)收入下滑，這與去年情況迥異。
2024年，文遠(yuǎn)知行服務(wù)板塊大幅減少7420萬(wàn)元，構(gòu)成整體營(yíng)收下降的主要原因，尤其ADAS服務(wù)（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)服務(wù)）收入減少了1.533億元；而小馬智行的技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)也同比下降了約三分之一。除兩家公司在財(cái)報(bào)中解釋的訂單提前完成等因素外，整機(jī)廠車企加速自研突破、“智駕平權(quán)”背景下L2服務(wù)利潤(rùn)被壓縮或也構(gòu)成原因之一。
從支出看，研發(fā)仍是重頭，去年小馬智行、文遠(yuǎn)知行調(diào)整后研發(fā)費(fèi)用分別為10.06億元、 8.57 億元，約為各自收入的2倍，且這一投入還呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
根據(jù)兩家公司的財(cái)報(bào)，高強(qiáng)度“燒錢”主要被投向了自動(dòng)駕駛產(chǎn)品的迭代升級(jí)方面。小馬智行正加速第七代Robotaxi方案和車型的研發(fā)，文遠(yuǎn)知行研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)則主要來自人員相關(guān)費(fèi)用和為傳感器套件升級(jí)所花的服務(wù)費(fèi)。
因此，綜合看下來，收支之間的缺口仍然龐大。
但好在受益于2024年成功赴美上市帶來的融資，彈藥暫時(shí)充足。財(cái)報(bào)顯示，目前，雙方各自有流動(dòng)資產(chǎn)8.35億美元、9.98億美元。依照目前運(yùn)營(yíng)費(fèi)用及虧損水平，現(xiàn)有資金至少能夠再支撐2—3年，自動(dòng)駕駛商業(yè)化跑通仍有時(shí)間。
Robotaxi沖刺商業(yè)化
隨著技術(shù)加速熟化、市場(chǎng)教育穩(wěn)步推進(jìn)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，Robotaxi在過去一年里迎來了轉(zhuǎn)折，進(jìn)入商業(yè)化沖刺的關(guān)鍵階段。
根據(jù)文遠(yuǎn)知行財(cái)報(bào)，2024年，公司實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的Robotaxi收入。數(shù)據(jù)顯示，包括Robotaxi及無(wú)人物流車、環(huán)衛(wèi)車等在內(nèi)的產(chǎn)品收入增長(zhǎng)3350萬(wàn)元。此外，Robobus銷量出現(xiàn)下降，同時(shí)價(jià)格有所下滑，一定程度上這也意味著，來自政府采購(gòu)的收入占比減少，文遠(yuǎn)知行從市場(chǎng)獲客的能力日益增強(qiáng)。
小馬智行也在財(cái)報(bào)中指出，由于面向公眾的Robotaxi服務(wù)在中國(guó)一線城市快速擴(kuò)張，乘客車費(fèi)大幅上漲，也在一定程度上抵消了相關(guān)服務(wù)收入的下降。聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官樓天城表示，其Robotaxi的安全記錄已經(jīng)提高了16倍。
相關(guān)收入向好進(jìn)一步刺激兩家公司今年在Robotaxi領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)張，以攤薄成本。
特別是，二者開始進(jìn)入核心城區(qū)。最新的動(dòng)態(tài)是，2025年2月，小馬智行Robotaxi開進(jìn)廣州市中心，開通4條專線連通機(jī)場(chǎng)與高鐵；次月，文遠(yuǎn)知行首次進(jìn)入北京核心城區(qū)，在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和北京南站之間提供商用Robotaxi服務(wù)。
據(jù)了解，目前，小馬智行每輛全無(wú)人Robotaxi日均訂單量超過15單。小馬智行廣深研發(fā)中心副總經(jīng)理黃凱霖透露，其已在全國(guó)投放了約260輛Robotaxi，完成千量規(guī)模部署大約需要2—3年時(shí)間，萬(wàn)量則需要更長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)Robotaxi業(yè)務(wù)在2025年實(shí)現(xiàn)單車運(yùn)營(yíng)毛利由負(fù)轉(zhuǎn)正。
文遠(yuǎn)知行投放Robotaxi數(shù)量為400多輛。此前，文遠(yuǎn)知行創(chuàng)始人兼CEO韓旭曾露面一場(chǎng)媒體見面會(huì)，南方財(cái)經(jīng)全媒體記者在現(xiàn)場(chǎng)獲悉，文遠(yuǎn)“在等待進(jìn)一步的政策，政策保障跟上之后，以文遠(yuǎn)各方面的積累，能夠迅速擴(kuò)展到千輛”。
相比之下，蘿卜快跑在國(guó)內(nèi)的規(guī)模效應(yīng)則更顯著。其預(yù)計(jì)去年底在武漢實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，現(xiàn)已在全國(guó)投放約2000臺(tái)車輛，兩年內(nèi)車隊(duì)規(guī)模將提升至2萬(wàn)臺(tái)，覆蓋65個(gè)城市。今年2月，百度財(cái)報(bào)出爐，2024年第四季度其Robotaxi向公眾提供了110多萬(wàn)次乘坐，增長(zhǎng)36%；截至今年1月，累計(jì)提供乘坐次數(shù)已超900萬(wàn)次。
值得注意的是，隨著Robotaxi普及，有關(guān)其替代大量工作的爭(zhēng)議也接連不斷。
目前，文遠(yuǎn)知行與小馬智行均給出了積極預(yù)期。
根據(jù)財(cái)報(bào)，文遠(yuǎn)知行人事相關(guān)費(fèi)用增加了40%。韓旭在接受CNBC采訪時(shí)表示，技術(shù)變革帶來的崗位遷移是循序漸進(jìn)的，且老齡化社會(huì)中，司機(jī)短缺是比就業(yè)更突出的問題。
黃凱霖也表示，小馬智行創(chuàng)造了遠(yuǎn)程坐席、網(wǎng)格員、研發(fā)司機(jī)等眾多新崗位。
靠“大航海”回血
在商業(yè)模式于國(guó)內(nèi)得到初步驗(yàn)證后，包括文遠(yuǎn)知行、小馬智行、蘿卜快跑在內(nèi)的自動(dòng)駕駛公司已迫不及待加快了其向邁向全球的步伐。
蘿卜快跑的出海步伐開始得稍晚些。去年11月底，蘿卜快跑在香港獲批了首個(gè)自動(dòng)駕駛車輛先導(dǎo)牌照，這被視為其全球化的前哨站點(diǎn)。據(jù)此前相關(guān)報(bào)道，蘿卜快跑最早將于今年上半年在迪拜開始測(cè)試。
相較而言，文遠(yuǎn)知行是三者中最為激進(jìn)的一員，目前其Robotaxi已開到了9國(guó)30城。過去一年多來，文遠(yuǎn)知行在瑞士蘇黎世落地了歐洲首個(gè)商業(yè)化的機(jī)場(chǎng)Robobus項(xiàng)目，隨后又相繼進(jìn)入西班牙和法國(guó)，其自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車、物流車在新加坡已投入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，落地阿聯(lián)酋的Robotaxi規(guī)模也在繼續(xù)擴(kuò)張。文遠(yuǎn)知行在其財(cái)報(bào)中稱，2024年“實(shí)現(xiàn)了自公司成立以來最強(qiáng)勁的國(guó)際收入”。
小馬智行也在提速全球化。2024年9月，其在盧森堡建立歐洲中心，以此啟動(dòng)了歐洲市場(chǎng)的擴(kuò)張計(jì)劃，并于10月與當(dāng)?shù)亟煌ü具_(dá)成了有關(guān)合作；12月，小馬智行與PonyLink合作取得了韓國(guó)臨時(shí)自動(dòng)駕駛測(cè)試許可；在新加坡，小馬智行則與全球陸路交通巨頭康福德高集團(tuán)共同推動(dòng)自動(dòng)駕駛落地……
在國(guó)內(nèi)復(fù)雜路況中經(jīng)過檢驗(yàn)的技術(shù)，到海外后幾乎不會(huì)面臨挑戰(zhàn)。小馬智行方面告訴南方財(cái)經(jīng)全媒體記者，L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的泛化能力快速提升，使其在新地區(qū)落地難度大大降低，出海時(shí)不再需要對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品框架做過多調(diào)整。
從地域來看，兩家公司扎堆布局中東、歐洲等地，尤其以沙特和阿聯(lián)酋為代表的中東地區(qū)頗得青眼。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、勞動(dòng)力不足是這些市場(chǎng)的共通性特征。
但不同點(diǎn)在于，小馬智行的海外版圖比之文遠(yuǎn)知行較小，且相對(duì)聚焦在Robotaxi，而后者還囊括了Robobus、自動(dòng)駕駛物流車及環(huán)衛(wèi)車。也正因如此，前者普遍被業(yè)界視為“全球Robotaxi第一股”，而后者則是“全球通用自動(dòng)駕駛第一股”。
這在某種程度上也造成了兩家公司在毛利率表現(xiàn)方面的差異。
財(cái)報(bào)顯示，2024年，文遠(yuǎn)知行毛利率為30.7%，高出小馬智行15.5個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)多年保持住了這一優(yōu)勢(shì)。文遠(yuǎn)知行市場(chǎng)公關(guān)總監(jiān)張羽雪此前曾向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者解釋，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，海外能夠?yàn)楣編砀叩挠芰Γ倪h(yuǎn)知行高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的毛利率，很大部分是靠海外市場(chǎng)來平衡的。
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